华夏幸福（600340.SH）日前披露了2025年年度业绩及2026年一季度报告。
经历了行业深度调整与自身化解风险的过程，华夏幸福最新公布的这份成绩单透露出微妙的转折信号，虽然公司净资产仍未转正，但2026年一季度已实现同比减亏。
年报显示，2025年华夏幸福全年实现营业收入86.03亿元，净亏损达228.58亿元。截至2025年末，归属于上市公司股东的净资产为-177.43亿元，触及退市风险警示相关标准。
不过，进入2026年一季度，华夏幸福净亏损同比明显收窄。一季度报显示，公司实现营业收入8.52亿元；净亏损17亿元，较2025年同期的27亿元同比减亏约10亿元，减亏幅度达37%。
“目前华夏幸福持续落地债务重组、保交楼任务接近收官，预重整工作稳步推进，其风险化解进程进入关键阶段。”一位行业分析师表示。
虽然财务数据难言理想，但华夏幸福“保交楼”工作仍取得不小的成果。截至2026年4月一季度报告披露日，其已完成全部住宅项目的交付工作。该公司披露，目前仅剩余4个公寓项目，涉及5161套，约29万平方米待交付。
债务重组被认为是华夏幸福化解流动性危机的重要抓手，其在财报中也公布了《华夏幸福债务重组计划》及补充方案、经营债务以股抵债方案进展。
重组签约方面，截至报告披露日，华夏幸福2192亿元金融债务中，累计完成重组金额约1926.69亿元，其中境内公司债券重组371.3亿元、境外债券重组约335.32亿元。截至目前，其境内存续债券余额222.92亿元。
以股抵债方面，通过“幸福精选平台”“幸福优选平台”股权抵偿债务，累计抵偿金融债务174.54亿元、经营债务62.08亿元，债权人对应获取平台股权。资产交易与信托偿债同步落地，华夏幸福已完成丰台、国际业务部分地产项目等资产包交易，部分项目已完成交割；通过信托偿债方式清偿223.48亿元金融债务。
值得关注的是，财报中被认为具有未来指向性的一项信息，是关于华夏幸福预重整的推进。
2025年11月，华夏幸福被债权人申请预重整，廊坊中院受理并指定临时管理人，公司正式进入预重整程序。
本次一季报披露了预重整最新进展，临时管理人公开招募意向重整投资人的报名工作已于4月13日截止。在规定的报名截止时间内，已有部分意向重整投资人向临时管理人递交了报名材料。
分析人士认为，这意味着该公司重整引入外部资源迈出关键一步。预重整是在司法框架下，对公司债权债务、资产进行彻底清理并引入外部“活水”的重要契机，“已有意向投资人报名”说明其依然对产业资本或金融资本具备吸引力。
“目前公司正在全力配合法院及临时管理人开展预重整相关工作，在临时管理人监督下，稳定公司经营，并严格按照法律法规及监管要求，履行信息披露义务。”华夏幸福方面表示。
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